بورس در سراشیبی احتیاط سهام‌داران

بورس تهران در هفته پایانی بهمن ۱۴۰۴ با فشار فروش در اغلب گروه‌ها مواجه شد؛ جایی که افت شاخص‌ها، کاهش ارزش معاملات خرد و تداوم خروج پول حقیقی نشان داد بازار همچنان در فاز محافظه‌کارانه حرکت می‌کند.

معاملات هفته گذشته در حالی به پایان رسید که نشانه‌های ضعف تقاضا در بخش بزرگی از بازار مشهود بود.

هرچند در برخی روزها تلاش‌هایی برای تعادل‌بخشی به معاملات صورت گرفت، اما برآیند هفتگی همچنان به نفع فروشندگان رقم خورد.

کاهش مشارکت معامله‌گران و حرکت بخشی از نقدینگی به سمت ابزارهای کم‌ریسک، مهم‌ترین ویژگی رفتاری بازار در این هفته بود.

عقب‌نشینی همزمان نماگرهای اصلی

شاخص کل بورس در مجموع هفته بیش از ۵ درصد افت کرد و در محدوده ۳.۸ میلیون واحدی آرام گرفت. فشار فروش در نمادهای بزرگ، موتور اصلی این کاهش بود.

شاخص کل هم‌وزن نیز حدود ۲.۵ درصد عقب نشست که نشان می‌دهد ضعف تقاضا تنها محدود به بزرگان بازار نبوده و بدنه سهام نیز با کاهش قیمت مواجه شده است.

همگرایی نزولی دو شاخص، تصویری از بازاری ارائه می‌دهد که هنوز نشانه‌ای از بازگشت قدرتمند در آن دیده نمی‌شود، هرچند از شدت هیجان فروش نسبت به هفته‌های قبل کاسته شده است.

تداوم احتیاط حقیقی‌ها

در هفته پایانی بهمن در مجموع حدود ۱.۳ همت پول حقیقی از بازار سهام خارج شد. این روند خروج اگرچه نسبت به مقاطع بحرانی ملایم‌تر شده، اما همچنان بیانگر تردید سرمایه‌گذاران خرد است.

بررسی جریان مالکیت نشان می‌دهد بخش مهمی از نقدینگی از نمادهای بزرگ خارج شده و همزمان ورود پول به صندوق‌های با درآمد ثابت افزایش یافته است؛ الگویی که معمولاً در دوره‌های افزایش ریسک‌گریزی دیده می‌شود.

بازار در سطح مشارکت پایین

میانگین ارزش معاملات خرد در این هفته حوالی ۹.۴ همت برآورد می‌شود؛ سطحی که فاصله محسوسی با روزهای پررونق بازار دارد.

پایین ماندن ارزش معاملات دو پیام مهم دارد:

۱ـ تقاضای موثر هنوز به بازار بازنگشته؛

۲ـ توان بازار برای جذب عرضه‌ها محدود است.

تا زمانی که ارزش معاملات به‌طور پایدار به سطوح بالاتر برنگردد، شکل‌گیری روند صعودی قدرتمند دور از انتظار خواهد بود.

غلبه نگاه تدافعی

رفتار معامله‌گران در هفته گذشته بیش از هر چیز رنگ احتیاط داشت. اختلاف سرانه خرید و فروش در بسیاری از روزها به نفع فروشندگان بود و چیدمان نمادها نیز برتری عرضه را تأیید می‌کرد.

با این حال، کاهش سرعت خروج پول در روزهای پایانی هفته می‌تواند نشانه‌ای اولیه از فروکش هیجان فروش باشد؛ موضوعی که در صورت تقویت تقاضا می‌تواند به تعادل تدریجی بازار کمک کند.

شاخص نزدیک محدوده‌های حمایتی

از منظر تکنیکال، شاخص کل اکنون به یکی از محدوده‌های حمایتی میان‌مدت نزدیک شده است. واکنش بازار به این سطح در هفته‌های آینده اهمیت زیادی خواهد داشت.

در صورت تثبیت شاخص در همین حوالی و همزمانی آن با بهبود ارزش معاملات، می‌توان انتظار داشت بازار وارد فاز نوسان متعادل شود. در غیر این صورت، ریسک نوسانات فرسایشی همچنان باقی خواهد بود.

بازار در مرحله تخلیه هیجان

بورس در سراشیبی احتیاط سهام‌داران

بورس تهران در هفته پایانی بهمن ۱۴۰۴ با فشار فروش در اغلب گروه‌ها مواجه شد؛ جایی که افت شاخص‌ها، کاهش ارزش معاملات خرد و تداوم خروج پول حقیقی نشان داد بازار همچنان در فاز محافظه‌کارانه حرکت می‌کند.

معاملات هفته گذشته در حالی به پایان رسید که نشانه‌های ضعف تقاضا در بخش بزرگی از بازار مشهود بود.
هرچند در برخی روزها تلاش‌هایی برای تعادل‌بخشی به معاملات صورت گرفت، اما برآیند هفتگی همچنان به نفع فروشندگان رقم خورد.
کاهش مشارکت معامله‌گران و حرکت بخشی از نقدینگی به سمت ابزارهای کم‌ریسک، مهم‌ترین ویژگی رفتاری بازار در این هفته بود.
عقب‌نشینی همزمان نماگرهای اصلی
شاخص کل بورس در مجموع هفته بیش از ۵ درصد افت کرد و در محدوده ۳.۸ میلیون واحدی آرام گرفت. فشار فروش در نمادهای بزرگ، موتور اصلی این کاهش بود.
شاخص کل هم‌وزن نیز حدود ۲.۵ درصد عقب نشست که نشان می‌دهد ضعف تقاضا تنها محدود به بزرگان بازار نبوده و بدنه سهام نیز با کاهش قیمت مواجه شده است.
همگرایی نزولی دو شاخص، تصویری از بازاری ارائه می‌دهد که هنوز نشانه‌ای از بازگشت قدرتمند در آن دیده نمی‌شود، هرچند از شدت هیجان فروش نسبت به هفته‌های قبل کاسته شده است.
تداوم احتیاط حقیقی‌ها

در هفته پایانی بهمن در مجموع حدود ۱.۳ همت پول حقیقی از بازار سهام خارج شد. این روند خروج اگرچه نسبت به مقاطع بحرانی ملایم‌تر شده، اما همچنان بیانگر تردید سرمایه‌گذاران خرد است.
بررسی جریان مالکیت نشان می‌دهد بخش مهمی از نقدینگی از نمادهای بزرگ خارج شده و همزمان ورود پول به صندوق‌های با درآمد ثابت افزایش یافته است؛ الگویی که معمولاً در دوره‌های افزایش ریسک‌گریزی دیده می‌شود.
بازار در سطح مشارکت پایین
میانگین ارزش معاملات خرد در این هفته حوالی ۹.۴ همت برآورد می‌شود؛ سطحی که فاصله محسوسی با روزهای پررونق بازار دارد.
پایین ماندن ارزش معاملات دو پیام مهم دارد:

۱ـ تقاضای موثر هنوز به بازار بازنگشته؛
۲ـ توان بازار برای جذب عرضه‌ها محدود است.
تا زمانی که ارزش معاملات به‌طور پایدار به سطوح بالاتر برنگردد، شکل‌گیری روند صعودی قدرتمند دور از انتظار خواهد بود.
غلبه نگاه تدافعی
رفتار معامله‌گران در هفته گذشته بیش از هر چیز رنگ احتیاط داشت. اختلاف سرانه خرید و فروش در بسیاری از روزها به نفع فروشندگان بود و چیدمان نمادها نیز برتری عرضه را تأیید می‌کرد.
با این حال، کاهش سرعت خروج پول در روزهای پایانی هفته می‌تواند نشانه‌ای اولیه از فروکش هیجان فروش باشد؛ موضوعی که در صورت تقویت تقاضا می‌تواند به تعادل تدریجی بازار کمک کند.
شاخص نزدیک محدوده‌های حمایتی
از منظر تکنیکال، شاخص کل اکنون به یکی از محدوده‌های حمایتی میان‌مدت نزدیک شده است. واکنش بازار به این سطح در هفته‌های آینده اهمیت زیادی خواهد داشت.
در صورت تثبیت شاخص در همین حوالی و همزمانی آن با بهبود ارزش معاملات، می‌توان انتظار داشت بازار وارد فاز نوسان متعادل شود. در غیر این صورت، ریسک نوسانات فرسایشی همچنان باقی خواهد بود.
بازار در مرحله تخلیه هیجان
مجتبی دانشی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: بازار در حال گذر از فاز هیجانی به مرحله تعادل است.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: افت اخیر بیش از آنکه ناشی از ضعف بنیادی شرکت‌ها باشد، نتیجه کاهش اشتهای ریسک در میان معامله‌گران است.»
وی افزود: اگر ارزش معاملات در هفته‌های آینده بهبود پیدا کند، می‌توان به شکل‌گیری کف قیمتی در بسیاری از نمادها امیدوار بود.
امید محتاطانه به تعادل بازار
بورس تهران هفته پایانی بهمن را با چهره‌ای کم‌رمق به پایان رساند؛ اما همزمان نشانه‌هایی از کاهش شتاب فروش نیز دیده شد.
بازگشت پایدار بازار به سه عامل کلیدی وابسته است:

۱ـ افزایش ارزش معاملات؛
۲ـ توقف خروج پول حقیقی؛
۳ـ تثبیت شاخص در محدوده‌های حمایتی.
در صورت تحقق این شروط، بازار می‌تواند به‌تدریج وارد فاز تعادل شود. در غیر این صورت، سناریوی محتمل‌تر ادامه نوسانات کم‌دامنه و حرکت رنج در کوتاه‌مدت خواهد بود.
با دنبال‌کردن صفحه اقتصادی خبرگزاری فارس در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.

منبع خبرگزاری فارس

مهدیه ایمانی